プロの運用では、日経平均ではなくＴＯＰＩＸが使われる
プロが運用成績を見るときの基準に使う「ベンチマーク」は、ＴＯＰＩＸですプロが株価指数連動のポートフォリオを組む時もＴＯＰＩＸです
ＺＡＩ４月号より引用
日経平均とＴＯＰＩＸの違い
日経平均は、「株価を足して銘柄数で割ったもの＋株式分割等の調整」ＴＯＰＩＸは、「東証１部銘柄の時価総額（株価×株数）の変動を見るもの」プロにとっては、時価総額が大きい銘柄の値動きを表す株価指数の方が現実的です日経平均上位５銘柄と構成比率(５銘柄で２７%)（ファースト１０％）（ソフトバンク７％）（ファナック４％）（KDDI 、京ｾﾗ各３％）日経平均ですが株価が高い銘柄が並びます株価指数とし構成比が高い株の影響があまりに大きいので「ユニクロ指数」と呼ばれることもあります年金積立金管理運用独立行政法人運用資産は１２４兆円（国内株式２０兆円）あります東証一部上場銘柄の時価総額は、５００兆円、ＧＰＩＦは、時価総額が大きな銘柄を購入します日経平均に連動させると、株価が高くて時価総額（株価×株数）が少ない銘柄を買い上げてしまいます大型の投資信託なども偏りなく数百銘柄に投資し、ＴＯＰＩＸの値動きに近い運用ＴＯＰＩＸの問題点時価総額が高い銘柄の構成比率が高いので、割高の銘柄を他の銘柄より多く買います株主の利益を無視し、株価が低迷企業でも、時価総額も大きければやはり多く保有することになります時価総額を基本にしながらも、構成比の上限を決め、経営効率が高いと思われる企業だけに絞っていますＴＯＰＩＸ上位５銘柄と構成比率（１４％）（トヨタ自動車５％）（三菱UFJ３％）（ソフトバンク、三井住友、ホンダ各２％）ＴＯＰＩＸを見ると時価総額が巨大な重量級銘柄が並びます自動車２銘柄、銀行２銘柄とセクターには偏りがあります一般に重厚長大企業や在来型の金融機関の構成比率が高くなりますＪＰＸ日経４００上位５銘柄と構成比率(８％)ソフト、ファナック 、三井住友FG、三菱地所 各１．５％強です組み入れ上限を１．５％を目安に調整しているため、銘柄分散ができているといえます東証２部、マザーズ、JASDAQなども含めた中からＲＯＥなどを基準として４００銘柄が選ばれています組み込み上限によって、時価総額が小さな株の割合が、ＴＯＰＩＸより増えていますＲＯＥ重視ということは、ＰＢＲ高くても、利益率が非常に高い業種が採用され易くなります株価指数の値動きを荒くする要因と考えられます個人投資家はどう投資に活かせるのか？ＧＰＩＦは、ベンチマークをＪＰＸ日経４００にしています年金に組み入れられそうなJASDAQ、マザーズ銘柄を買う１０銘柄に投資できる「年金ポートフォリオ組入期待バスケット」を購入バスケット構成銘柄から探す「年金ポートフォリオ組入期待バスケット」構成銘柄（ 日本マクドナルド）（フィールズ ）（セリア ）（ガンホー）（サイバーエージェント ）
（ジーテクト ）（ニューフレアテクノロジー ）（ユニバーサルエンターテイメント ）
（ 第一興商 ）（VTホールディングス）